大咖说钢市：下游需求没有回归正常水平，预计4月钢材价格
回顾3月钢铁市场，前期积压的采购需求释放，市场成交有所好转，库存结束连续上升转为明显下降，表需继续回升，但是房地产各项指标探底，房地产市场行情依旧低迷，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）相较于去年下降2.7个百分点，专项债发行进度偏慢，基建拉动短期减弱，下游需求回暖较慢，钢厂实际复产节奏仍偏慢。
1、目前，各大工程密集开工，需求回暖，钢厂已经开始去库，但去库动能较缓，请问一下钢厂订单、利润、排产情况是怎么样的？贸易商库存压力是怎么样的？
2、下游回暖，市场成交有所好转，近期贵公司的在供项目及新订单情况如何，下游资金情况和开工情况现在具体是什么情况？
3、各位如何看待4月行情走势？
核心观点：
供应方面，据百年建筑调研，截至4月2日，样本建筑工地资金到位率为59.67%，周环比增加3.21个百分点，近期的建筑工地资金到位持续增加。且随着3月下旬需求回暖，下游订单好转，市场整体供应量微增。
需求方面，年后工程资金到位不及时，需求恢复较慢，库存压力较大，进入3月下旬，各品种去库速度稳中有增，终端需求相较于前期得到明显释放，但由于下游建筑业状况不佳，市场信心不足，整体相较于去年依旧较差。
今年整体需求不好，且近期下游需求也没有回归正常水平，短期难有大的好转。后续可关注制造业的相关政策，该行业会成为需求亮点。大咖们预计4月钢材价格或将震荡运行。
1、目前，各大工程密集开工，需求回暖，钢厂已经开始去库，但去库动能较缓，请问一下钢厂订单、利润、排产情况是怎么样的？贸易商库存压力是怎么样的？
【建筑钢材】
目前下游复工情况虽然有所回暖，但整体恢复仍旧较慢。而市场整体供应量微增，故供需矛盾依旧较为突出。年前的一些冬储虽已卖完，但是也没有很好的利润，后面基本还是以完成低销为主。
3月出货压力仍较大，4月预计能缓和。3月主要是年后工程资金到位不及时，需求恢复比较缓慢，加上广西属于高负债的省份，新开基建项目均要求暂缓施工，整体需求难以支撑。代理商完成2-3月钢厂给予代理的考核量，3月中上旬即使在低价抛售下，代理出货也无法明显放量。月底钢厂调整考核要求，进行总量的八折销售，叠加需求逐步恢复，代理勉强将货提完，但每家代理仍存有4000吨左右的资源在手。进入4月，钢厂预计分货300-400吨/天，整体出货压力减小。
【工业线】
3月上半月，受资本市场影响，盘面被当头一棒打蒙，整体心态悲观，去库较为缓慢，下半月市场企稳，小幅反弹后，去库明显，终端需求明显释放，补库积极。从订单情况看，市场实际需求并没有想象中冷清，造成这种印象的主要原因在市场与钢厂之间的博弈。
【型钢】
铁厂方面，炼钢铁、灰铸铁去库明显，东北球铁前期库存不大，下跌相对滞后，而河北、河南、山东等地区下跌后，出库有所改善，挺价观望。前期焦炭、矿粉库存都是高价，铁厂利润不佳，生产积极性受到打击。
【钢管】
目前，公司库存具有一定压力，3月份整体成交较去年有所减少，期间要完成管厂协议量，有阶段性补库情况，当前市场价格处于下跌趋势，操作上还是以出货降库为主。
【冷镀】
当前冷镀市场累库幅度较大，特别是宁波市场，库存基本已达到历史的峰值水平，就目前的情况来看，冷镀库存仍然偏高，现货流动性略差，钢厂接单有一定压力，供需矛盾相对较大。
2、下游回暖，市场成交有所好转，近期贵公司的在供项目及新订单情况如何，下游资金情况和开工情况现在具体是什么情况？
【建筑钢材】
目前，广西天气正逐步回暖，下游开工情况仍不理想，相比去年同期差距较大。现在工程项目的资金也不到位，工程都以按需采购为主。公司目前只考虑做现款项目，做工程收回款压力较大。
【型钢】
下游铸造厂订单尚可，去年铸件以去库为主，今年主机厂有补库需求。此外，出口为避免加征关税，有部分企业出口赶订单。但当前原料生铁、废钢下跌后，主机厂打压铸件价格，铸造厂利润不佳。
【钢管】
目前下游的项目资金还是处于比较短缺的状况，且合作还是老客户居多，新订单相偏少。
【冷镀】
前期冷热价差偏大，导致春节前订单相对较好，虽然近期市场到货较多，但短期出库速度仍能维持，自身需求量暂时没有较大变化。
3、各位如何看待4月行情走势？
【建筑钢材】
虽然“金三银四”是传统的旺季，但从今年的需求来看，可能传统旺季的红利也很难有进一步展开，需求疲弱情况还会继续维持下去。但现在区域内钢厂多数还是有利润，所以跌价倒逼钢厂减产的逻辑也还有很长路要走。短期来看市场还是处于低位震荡的态势。后续主要关注原料端波动情况。
预计4月行情不会有大的好转，保持震荡为主，或有反弹但力度不够。受政策影响，区内新开工项目完全停滞；续建项目方面，能够开工的项目基本恢复，而目前依旧没有开工的已经没有继续开工的计划，因此整体需求预期与往年同期相比是偏弱的，叠加4月份雨水天气的增多，出货不一定能够放量。综合来看，预计广西区域建筑钢材价格月初仍维持弱势运行，月中需求好转，价格有望止跌回升，同时需考虑钢厂供给情况，对现货价格的支撑力度。
【工业线】
目前钢厂普遍亏损，高炉利用率水平也并不高，钢材价格处于低估值区域。而急需上涨动能，市场信心逐步恢复，预计4月需求有效释放，钢材估值回归合理。
【型钢】
经三月份生铁的大跌后，需求集中释放，铸造厂原料的补库基本结束。四月份焦炭、铁矿仍有下跌的预期，钢材库存可能会再次累库，预计四月份生铁价格继续偏弱下行。
【优特钢】
目前东北市场价格处于弱稳状态，市场反应速度相较南方慢。市场行情低迷，主要受到成交情况差的影响，区域内成交情况不好，现货价格难以有大幅波动。今年整体需求都不好，近期下游需求也没有回归正常水平，短期难有大的好转。钢厂生产情况正常，基本上没有大的政策调整，供应稳定。后续价格如何变化，还要看实际的市场成交情况，重点关注需求端能否改善。综合考虑，近期市场行情要弱势运行一段时间，具体价格还要观察实际情况。
【钢管】
对于4月份的行情走势，估计四月中旬前还是降价行情，15号以后钢价预计会慢慢回涨。
【冷镀】
钢厂锁单价基本鲜有接单，近期大幅下跌后，后结算倒挂明显，商家亏损厉害。在需求无明显好转背景下，近期市场预计仍稳定或弱势出货为主。
【板带】
4月钢材市场行情可能会以震荡盘整为主，相比于3月近乎大半个月的下跌行情，4月钢价下跌空间不会很大，但大幅上涨回升的希望也不太大。毕竟当下供需不匹配矛盾突出和下游资金趋紧困境仍然存在，短期钢厂生产出货量减少也并不明显，同时下游需求释放缓慢，行情价格短期来看仍然会处于震荡态势。但未来二季度也存在一些利好面：国家政策和宏观调控一直在帮助生产制造行业健康发展，以及钢厂在未来一段时间需求不高的情况下也会慢慢减产降产，修复供需平衡面。最后，随着下游需求逐渐释放，盘面如果也能缓慢拉涨，这种情况下对未来钢材行情还是会有不错的支撑作用，目前还是只能以时间换空间等待市场慢慢好转。
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