焊管供给缩量 静待需求复苏

从宏观方面来看，今年整年全球经济下行压力较大，中国房地产行业的持续低迷，影响我国的钢铁需求。今年库存最高点在2024年3月，春节前贸易商少量冬储，焊管总库存明显低于往年，且今年焊管总库存一直维持低位水平。2024年钢材行业整体表现低迷，全球制造业活动持续疲软，焊管市场也不例外，今年需求明显下滑。

焊接钢管库存量的变化，特别是社会库存在一定程度上反映了供求关系的变化情况，并相当大程度上影响焊管市场价格走势。库存的变化存在明显的季节性和周期性，2022年2、3月管厂库存小幅增加，年内最高点出现在2月中旬，9、10月也出现库存拐点，库存呈小幅增加趋势，这是疫情多次反复，市场需求不振，特别是管厂在经历6月份大跌行情后，一直保持谨慎心态，库存维持相对偏低水平；2023年终于走出疫情带来的阴霾，我国经济缓慢恢复，管厂生产积极性高涨，库存总量高于去年，但整年管厂库存仍维持偏低水平。

数据来源：钢联数据

据Mysteel数据统计（采集样本为29家主流管厂库存以及全国28家城市社会库存），2024年调研样本焊管总库存最高点为3月2日的130.07万吨，此后库存一路下滑，6-8月震荡调整后，总库存继续减少，降至历年最低值；2024年10月最新值109.28万吨，较2024年库存最高点减少了20.79万吨，降幅达15.98%。2024年钢材市场内需不足，管厂产能过剩问题仍存，供大于求趋势难改，贸易商纷纷降低管厂协议量，以控制高库存带来的风险，今年市场需求不佳，管厂多谨慎生产，贸易商多以出货为主，维持低库存运行，焊管总库存保持低位水平。

虽然近两年，各地陆续发布各类促进房地产市场回暖的政策，对实体经济进行更大规模干预和支持力度，但中国人口结构难改，家庭购买力下降、大幅的货币紧缩和地缘政治不确定性加剧，且房地产融资困难和成本高涨，预计住房建设需求恢复或仍需较长一段时间。虽然今年传统旺季预期多次落空，但焊管出口表现相对亮眼，海关总署数据显示，2024年前三季度中国累计出口焊管量同比增长显著。各国央行大幅提高借贷成本，以应对通货膨胀，许多经济体的住房建设活动减少，影响了整个建筑行业的发展，降低了钢材需求，但后期随着融资条件放宽，预计未来住宅建设行业或将迎来实质性复苏。

综合来看，虽然国内市场需求受到房地产等领域持续低迷的影响，但基础设施建设、制造业等领域的快速发展以及出口需求的稳定增长为焊管市场提供了有力支撑。虽然今年焊管供应明显缩量，需求压力仍在，未来钢材行业存在挑战，但是政府对实体经济进行更大规模干预和支持的可能性越来越大，这将有可能在后期提振中国的钢铁需求。

 

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