前8个月中国钢铁业承压前行
根据中国钢铁工业协会统计数据，今年截至8月17日，全国线材（直径6.5毫米）、螺纹钢（HRB400E、直径20毫米）、中厚板（普碳、20毫米）、热轧卷（3毫米）、冷轧卷（1毫米）市场平均价格分别为4390元/吨、4263元/吨、4434元/吨、4364元/吨、4737元/吨，分别较2022年的年均价格水平下降了9.9%、4.9%、4.9%、4.4%、5.4%。总体来看，2023年我国五大类钢材价格总体水平平均下降了5.9%。中国钢材市场总体表现为下游用钢行业亮点不足、需求不畅，钢材价格传导受阻，市场参与者情绪不高。
行业整体利润率仅为0.1%
2023年初以来，持续低迷的钢价和相对较高的原料成本致使我国钢铁行业整体利润下滑严重。根据国家统计局最新公布的全国规模以上工业企业利润数据，1月—7月份，中国黑色金属冶炼和压延加工业累计利润为49.6亿元，同比下滑91.3%，是所有规模以上工业企业累计利润同比下降幅度最大的行业，行业整体利润率仅为0.1%。另外，根据国家统计局数据，1月—7月份，我国累计生产生铁52892万吨，同比增长3.5%；累计生产粗钢62651万吨，同比增长2.5%；累计生产钢材79800万吨，同比增长5.4%；吨钢累计利润仅为8.0元/吨。
铁矿石市场处于供给充足状态
受钢材市场价格弱行影响，2023年初以来，铁矿石价格震荡下行。今年截至8月18日，铁矿石价格指数均价降至116.5美元/吨，较2022年同期132.9美元/吨的价格水平下降了16.4美元/吨，降幅为12.3%；而按不变汇率计算，进口铁矿石价格的实际降幅只有5.4%左右。对比同期钢材及其他炼钢原料的跌幅，铁矿石价格指数的走势明显偏强。
2022年，全球铁矿石产量约为23.14亿吨。根据世界钢协的统计，2022年全球粗钢产量为18.31亿吨，折合铁矿石需求量不超过21.7亿吨，铁矿石在全球范围内处于供给充足状态。
从国产铁矿石产量来看，国家统计局数据显示，上半年，我国铁矿石原矿产量为47675.9万吨，累计同比下降4.9%，折合成品矿产量14000万吨左右，整体运行较为平稳。从中国铁矿石进口情况看，根据海关总署公布的数据，上半年，我国累计进口铁矿石57613.5万吨，同比上升7.7%。据此推算，2023年我国进口铁矿石数量仍将超过11亿吨。
从进口铁矿石港口库存变化看，6月30日，我国主要铁矿石港口库存总量为12742万吨，较年初13130.54万吨的数量略降388万吨，并未发生明显变化。
依据以上数据可以计算得出，我国2023年上半年流入生产环节的铁矿石总供给量达7.2亿吨以上，为我国同期4.5亿吨的生铁产量提供了充足的铁元素原料，如果考虑到港口超1.26亿吨的库存量，2023年中国铁矿石市场的供需关系依然维持较为宽松状态。同时，由于中国以长流程工艺为主的特点，全球近62%的铁矿石销往中国（2022年数据）。自2000年后，全球铁矿石资源供给始终保持旺盛的扩产增长态势，不存在供给紧平衡或供应短缺的问题。
铁矿石期现价格“双轨”运行
成为影响铁矿石市场的最主要因素
自2000年以来，中国钢铁行业的迅猛发展带动了铁矿石需求的快速增长，全球优质铁矿石资源被大量开发，全球铁矿石FOB（离岸价格）由2018年的19美元/吨上升至2022年的38美元/吨。上升的成本给了行业巨头及市场炒作者“成本支撑价格”的藉口。
另外，2023年初以来，我国始终面对复杂的外部环境和国内需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，但宏观面预期向好也构成铁矿石市场的正向刺激因素之一。
更为关键的是，铁矿石金融属性不断增强。根据大连商品期货交易所的统计数据，自2014年12月铁矿石期货上市以来，我国铁矿石期货年成交量与日俱增，2022年，大商所铁矿石成交量接近当年全球铁矿石产量的12倍。
尤其是自2018年5月我国放开对境外投资者的限制后，国外炒作资本可以轻松进入铁矿石期货市场对价格实施影响，在市场成交活跃的“外衣”下实施价格操控。铁矿石市场价格“双轨”运行的特征成为目前影响市场的最主要因素。
根据钢协及相关信息机构的数据计算，1月—7月份，我国钢铁行业铁水成本构成中，铁矿石占比约46%，焦炭占比约30%，其他原料及工辅料成分占比不足24%。
世界钢协发布的数据显示，全球每吨粗钢约消耗1.6吨铁矿石。而这一比例却被利用在铁矿石价格与钢材价格的变动比率中。在钢价上涨时，铁矿石价格与钢价以1.6∶1的比例同步上升；而在钢价下跌时，铁矿石价格却只按照46%的钢价成本占比同步下降。这种“偷梁换柱”的做法造成钢厂利润被铁矿石巨头“鲸吞”。
综合以上分析，受下游消费不畅、原料市场相对坚挺等多方面影响，我国1月—8月间的钢材市场整体运行不及预期，“料强材弱”格局明显。下半年，随着国家提振经济的措施不断落实和各地财政预算的落地，钢市信心将依旧存在向上恢复的良好预期。但短期看，缺乏消费强刺激支撑的中国钢铁市场难有出色表现。在此情况下，铁矿石价格依然处于相对强势区间，加强市场监控、严控铁矿石期现货市场投机行为，尤其是杜绝期货市场的恶意炒作，成为长期且必须的手段。
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