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月报:4月份国内建筑钢材价格或有修复性反弹空间

来源:我的钢铁网时间:2024-04-03 16:54:11

概述:3月份建筑钢材价格受需求迟滞、产量低位波动影响,价格下跌空间再度打开,Myspic螺纹钢绝对价格指数收于3619.76,环比下跌373.60。4月份建筑钢材价格将如何演绎,笔者尝试从以下几方面进行分析。

一、3月份全国螺纹钢均价大幅下跌

数据来源:钢联数据

3月份需求并未如期恢复,仍显迟滞的表现引发市场担忧,价格大幅下跌,多城价格跌穿前低。截止3月29日,主要城市螺纹钢全国均价3614元/吨,月环比下跌369元/吨。主要城市上海、广州、北京先扬后抑,月环比分别下跌370元/吨、460元/吨和320元/吨。

截止3月29日,Mysteel长材指数报收152.01,月环比下跌8.11%,年同比下跌14.32%;Mysteel螺纹钢价格指数报收143.20,月环比下跌9.36%,年同比下跌15.27%;Mysteel线材价格指数报收157.98,月环比下跌8.51%,年同比下跌14.25%。

二、利润持续不佳 企业复工复产力度明显不及预期

1、企业开工速率明显趋缓

数据来源:钢联数据

钢厂自身直供量恢复颇为缓慢,市场端拿货积极性偏低,导致对复工的心态趋于谨慎。分工艺来看,长、短流程开工环比增加速率均低于预期。分区域来看,以螺纹钢为例,七大区域开工率环比两降五增,其中华中、西南开工率环比下降,环比分别下降11.11%和3.13%,其余区域开工率环比增加,东北增加最多,为25.00%。

截止3月29日,螺纹钢开工率为40%,月环比上升1.64%,年同比下滑9.51%;线材开工率为49.42%,月环比上升5.82%,年同比下滑10.94%。分工艺来看,长流程企业螺纹钢开工率环比回升1.38%,线材开工率环比回升4.03%;短流程企业螺纹钢开工率环比增加2.35%,线材开工率环比回升19.05%。

2、产量持续低位 品种间有所分化

数据来源:钢联数据

受销售量增长趋缓,利润持续不佳影响,钢厂整体产量仅出现小幅增加,品种见出现明显分化,其中螺纹钢产量月内连续三周下降,线材产量月内连续三周增加,分工艺看,长流程企业产量下降,短流程企业产量增加。分区域来看,以螺纹钢为例,七大区域产量月环比四增三降,其中东北、西北、华北、西南区域产量月环比增加,东北产量环比增幅最大,为3.56万吨,其余区域产量环比下降,华中产量降幅最大,为4.42万吨。年同比来看,全国建筑钢材产量大幅低于去年同期水平。

截止3月29日,螺纹钢周产量为209.74万吨,月环比下降0.55万吨,年同比下降92.45万吨;线材周产量为86.79万吨,月环比增加8.39万吨,年同比下降38.69万吨。分工艺来看,长流程企业螺纹钢产量环比下降8.82万吨,线材产量环比增加3.81万吨;短流程企业螺纹钢产量环比增加8.27万吨,线材产量月环比增加4.58万吨。

三、建筑钢材总库存出现拐点 但去化速率不及预期

1、钢厂订单恢复缓慢 厂内库存拐点时间滞后

数据来源:钢联数据

受钢厂订单恢复速率缓慢影响,3月份钢厂库存连增三周,直至月内最后一周才出现较为可观降幅,导致钢厂库存高点超出去年高点。并且从月环比来看,钢厂库存的降幅不及预期。以螺纹钢为例,分区域来看,七大区域厂内库存月环比四增三降,其中东北、西北、华东、西南环比增加,华东增幅最大,为5.21万吨,其余区域环比下降,华北降幅最大,为9.94万吨。和去年同期相比,当前库存明显高于去年同期水平。

截止3月29日,Mysteel统计建筑钢材钢厂库存总量为463.55万吨,月环比下降20.79万吨,同比增加68.41万吨;其中螺纹钢库存345.52万吨,月环比下降6.79万吨,年同比增加76.46万吨;线材库存118.03万吨,月环比下降14.00万吨,年同比减少8.05万吨。

2、用钢需求迟滞 社会库存降幅略低于预期

数据来源:钢联数据

下游用钢需求迟滞,市场成交水平偏低,且交投氛围并不稳定,社库去化速率略显缓慢。以螺纹钢为例,分区域来看,七大区域社会库存仅东北月环比明显增加,增幅为12.83万吨,其余区域均有下降,其中华北区域月环比降幅最大,为29.14万吨。全国建筑钢材社会库存月环比有所下降,库存水平高于去年同期水平。

Mysteel统计建筑钢材社会库存总量为1013.87万吨,月环比下降59.63万吨,年同比增加18.17万吨;其中螺纹钢库存872.93万吨,月环比下降51.83万吨,年同比增加55.74万吨;线材库存140.94万吨,月环比下降7.80万吨,年同比下降37.57万吨。

综合厂内库存和社会库存来看,整体库存呈现大幅增加态势,但仍小幅低于去年同期水平。Mysteel统计建筑钢材整体库存总量为1477.42万吨,月环比下降80.42万吨,年同比增加86.58万吨。

四、Mysteel全国日均成交量明显不及预期

数据来源:Mysteel建筑钢材事业部

具体来看,3月份传统旺季的成交水平明显不及预期。尽管月环比表现出了强劲的增长,但和去年同期相比却大幅下滑了29.20%,七大区域成交量同比均出现大幅下降,其中华中同比下降40.16%,西南同比下降46.33%,仅西北实现17.00%的增长。

Mysteel统计月份全国日均成交量为12.18万吨,月环比大幅增长151.41%,年同比下降29.20%。

五、企业生产成本明显下降 销售利润仍未见好转

数据来源:钢联数据

铁矿石月环比下跌157元,焦炭月环比下跌300元,废钢月环比下跌70元,建筑钢材价格大幅下跌。钢厂盈利水平受到明显压缩。

截止3月29日,高炉厂生产螺纹钢的平均成本为3519元/吨,电炉厂生产成本为3655元/吨,当前市场螺纹钢销售均价为3614元/吨,其中高炉厂生产螺纹钢平均利润95元/吨,电弧炉企业生产螺纹钢平均利润为-41元/吨。

六、总结:

供需水平同比再下一个台阶 库存压力有明显缓解的迹象:

产量增长空间依然有限:旺季需求虽有弹性,但持续性、绝对水平均偏低。同时,产业链利润依旧不容乐观,尽管铁矿石价格大幅下跌,焦炭价格多轮调整,但在需求的影响下,是无法维持可观的利润的,高炉企业利润在3月份的大部分时间均处于盈亏线边缘,只在临近月底才开始扩大。电炉企业恰恰相反,废钢价格下跌缓慢,导致电炉企业利润由正转负,生产积极性因此而大打折扣。4月份产量增长动能将主要来自于高炉,但显然高炉复产的积极性是不高的,预计4月份产量仅有小幅回升空间,初步预计可回升至215-220万吨/周。

库存压力将会得到明显的缓解:截止目前,钢厂库存同比增加68.41万吨,社会库存同比增加18.17万吨,可见,库存压力主要在钢厂端。从当前的情况来看,随着钢厂直供量和向市场发货量逐渐回归正常,厂内库存的消化天数也有了明显的改善,已经较最高天数缩短了近三分之一。近期钢厂的销量趋于稳定,厂内库存的降速将得以保持,且库存消化天数将进一步改善,压力将得到大幅缓解。对于社库而言,从库存消化天数上看,已经较最高天数缩短了一半,并且已经低于去年同期的消耗天数。

总体而言,供需关系同比再下一个台阶,原材料价格大幅下挫,导致3月份开启了降价缓解库存压力的周期。但我们也看到了一些积极信号,钢厂减产检修的增多抑制了后期产量的高度,逐步抬升的需求水平加快了库存压力的缓解,废钢跌幅明显小于铁矿、焦炭也一定程度抑制了价格下跌的空间。预计4月份国内建筑钢材价格或将止跌,并出现修复性反弹。

 

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