市场开始聚焦冬储，本周钢材行情该如何操作

最近，有不少朋友已经开始在讨论冬储的话题，可是，该储还是不储呢？这个问题当然是仁者见仁、智者见智，而且各个地区在来年的需求也是有差异的。冬季的库存和产量的变动，是我们考虑冬储时要重点关注的维度。

从实际情况看，本周库存、产量数据并未出现大幅上升的利空，反之，库存数据方面出现略微下降，仅产量出现环比微增，那么，下周钢价又会如何表现呢？接下来，我们就结合本周的库存数据，为朋友们进行解读！

 

一、周度库存情况

A:本周螺纹钢全国统计仓库库存量：301.10万吨，较上周减少0.26万吨，环比微降0.09%，与去年同期（2018年12月13日）相比，减少20.78万吨，同比下降6.46%。

 

B:本周线材全国统计仓库库存量：90.30万吨，较上周减少3.82万吨，环比下降4.06%，与去年同期（2018年12月13日）相比，减少14.39万吨，同比下降13.75%。

 

二、数据解读

从本周数据对比来看，本周螺纹钢社会库存为301.10万吨，较上周减少0.26万吨，环比微降0.09%，而上周环比增加1.96%，从该数据的环比变动情况来看，本周螺纹钢社会库存较前一周出现了略微下降的态势，且从对比的角度来看，本周社会库存处在历史同期低位。

 

经了解，这主要是由于商家们普遍对进入冬季后的需求收缩表示出不同程度的担忧，所以在库存方面，市场整体的能统计的水平都不是很高。

 

再来看线材的情况：本周线材的社会库存为90.30万吨，较上周减少3.82万吨，环比下降4.06%，而上周环比微增0.50%。和螺纹钢社库的表现一样，本周线材社会库存也出现了一些下降，市场以积极出货为主。

 

另外，从我们调研了解的情况来看，近期多地的盘、线价格有较大幅度的下调，与同品牌的三级大螺纹价差进一步收缩，商家们多在钢厂下调价格之前便把盘螺和线材库存降了下来，所以本周来看，社会库存环比出现了适度的下降。

 

不过，近期社会库存有所下降，也得益于多地的天气不错，为工地的施工提供了较好的环境条件，但是后期，随着气温的下降、雨雪天气的增多，需求呈现季节性收缩的规律还是不可避免。

 

再从本周钢厂产量进行观察，本周螺纹钢周产量为367.77万吨，较上周增加3.15万吨，环比上升0.86%，较去年同期增加33.87万吨，同比上升10.14%。

 

产量的上升，主要因为两个原因，一方面是由于终端需求有一定韧性，加上今年冬储的时间窗已逐步开启，市场将进入到备货阶段，产量的回升在一定程度上也能确保价格的调节和资源的供应；

 

另一方面，较为可观的吨钢利润驱动钢厂的生产积极性，推动市场产量有所增加。

 

本周钢厂库存方面：实际厂库库存为184.35万吨，较上一周减少0.13万吨，环比下降0.07%，而上周环比增加6.09%，本周厂库数据也出现微降的态势，整体保持与上周库存水平相当的局面，在产量增加同时需求趋势性减弱的情况下，厂库的平稳也折射出市场需求还存在着不错的韧性，但考虑到降幅十分有限，且后期需求走弱属于大概率，故短期的微降也只是在时间上对库存压力有一个延缓的作用。不过，随着市场终端需求的弱化，也使得近阶段很多钢厂纷纷调降价格，价格回归市场的同时，以促成交。

 

三、下周观点

本周数据尚未显示出市场库存压力继上一周出现库存拐点后进一步增加，且综合各项数据，评定结论为中性偏小幅利多级别，故短期来看，期、现价格有望迎来反弹，尤其期价会进一步修复与现货的贴水。

 

不过，我们仍然需要注意的是，当前南北资源的价格相比较，价差较大，且北材发运量进一步增加，叠加下周全国华北和华东等重点钢材消费区域将分别迎来雨雪天气，现货价格向下逐步调整的几率仍存，预计未来市场仍将延续需求逐步收缩且被动垒库的局面。因此，我们还是建议大家尽量逢高出货或谨慎观望为宜。

 

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